КОЛИЧЕСТВЕННАЯ ОЦЕНКА ИНСТИТУЦИОНАЛЬНЫХ РИСКОВ СУЩЕСТВУЮЩИМИ МЕТОДАМИ

В статье исследуется проблема количественной оценки нового вида рисков на фондовом рынке — институциональных рисков, обусловленных санкционным давлением и блокировкой активов. Используя пример российского рынка 2022—2023 гг., автор анализирует применимость традиционных методов оценки рисков, таких как волатильность, Value at Risk (VaR), Conditional Value at Risk (CVaR), а также коэффициенты Шарпа, Сортино и Трейнора, к новым типам угроз в условиях геополитической нестабильности. На основе эмпирических данных Московской и Санкт-Петербургской бирж проводится сравнительный анализ заблокированных (ETF, БПИФ на иностранные активы) и незаблокированных финансовых инструментов (БПИФ на индексы ММВБ, MSCI USA, S&P500, физическое золото) в краткосрочной и долгосрочной перспективах. Результаты показывают, что традиционные метрики не выявляют институциональные риски, связанные с политически обусловленной утратой доступа инвесторов к активам, из-за ориентации на ценовые колебания и игнорирования юридических и инфраструктурных факторов, таких как санкции против Национального расчетного депозитария или заморозка активов в Euroclear и Clearstream. Анализ включает расчеты математического ожидания, CAGR, волатильности, коэффициента бета, VaR и CVaR, которые демонстрируют схожие профили риска для заблокированных и незаблокированных активов, не отражая институциональные угрозы. Эти ограничения подчеркивают необходимость разработки специализированных аналитических инструментов, интегрирующих геополитические индикаторы и качественные параметры. Исследование вносит вклад в теорию управления рисками, подтверждая уникальность новых институциональных угроз, и закладывает основу для дальнейших исследований по созданию моделей, учитывающих санкционные и политические факторы, что повысит устойчивость инвестиционных портфелей на фондовом рынке.

фондовый рынок, инфраструктурные риски, санкции, санкционные риски, институциональные риски, блокировка активов, иностранные активы, ETF, БПИФ, иностранные акции

Слюняев Д. А. Количественная оценка институционных рисков существующими методами // Бизнес. Образование. Право. 2025. № 3(72). С. 222—227. DOI: 10.25683/VOLBI.2025.72.1345.