ОЦЕНКА ЦИФРОВЫХ АКТИВОВ: ДИНАМИКА РЫНОЧНОЙ КАПИТАЛИЗАЦИИ, ЛИКВИДНОСТИ И ВОЛАТИЛЬНОСТИ НА ПРИМЕРЕ КРИПТОВАЛЮТ И ТОКЕНОВ

В настоящее время рынок цифровых активов характеризуется высокой динамикой и значительными масштабами развития, что обусловливает необходимость разработки научно обоснованных подходов к их оценке и анализу. Цель исследования — выявить ключевые параметры оценки цифровых активов (рыночная капитализация, ликвидность, волатильность) и определить ограничения традиционных методов портфельного инвестирования в условиях высокой изменчивости криптовалютного рынка. Материалы и методы. Информационной базой послужили публикации в рецензируемых журналах (Web of Science, Scopus, РИНЦ), нормативные акты Российской Федерации и зарубежных стран, отчеты Международного валютного фонда, Всемирного банка, Банка международных расчетов, а также аналитика CoinMarketCap, Chainalysis и Deloitte. Применялись методы контент-анализа, сравнительного и системного анализа, элементы эконометрического моделирования. На начало 2025 г. глобальная капитализация криптовалют превысила 2,3 трлн долларов США, при этом Bitcoin и Ethereum занимают более 70 % рынка, что подчеркивает его концентрацию. Сегментация по капитализации отражает различия в рисках и доходности: активы малой капитализации обладают потенциалом сверхдоходности, но характеризуются низкой ликвидностью и высокой волатильностью; активы большой капитализации формируют основу портфелей, однако также подвержены ценовой нестабильности. Центральная проблема — высокая волатильность, обусловленная структурными и поведенческими факторами: круглосуточными торгами, значительной долей деривативов, стадными эффектами и информационной асимметрией. Динамика капитализации, ликвидности и волатильности является ключевым индикатором специфики цифровых активов. Высокая изменчивость и ограниченность ликвидности снижают эффективность традиционного портфельного анализа. Для повышения качества оценки и устойчивости портфелей необходима интеграция прогнозных моделей и адаптивных стратегий риск-менеджмента, а также стандартизация статистической базы.

цифровые активы, криптовалюта, рыночная капитализация, ликвидность, волатильность, инвестиционный портфель, портфельное инвестирование, крипторынок, токен, блокчейн

Малкаров К. Х. Оценка цифровых активов: динамика рыночной капитализации, ликвидности и волатильности на примере криптовалют и токенов // Бизнес. Образование. Право. 2025. № 4(73). С. 175—180. DOI: 10.25683/VOLBI.2025.73.1437.